曹操出行：聚合平台的打工仔

滴滴刚撒完钱，曹操出行就要上市了！证监会一纸批文下来，这家网约车老三距离港股敲钟只剩临门一脚。但翻开招股书一看，83%的订单都靠高德、美团这些聚合平台输送，说好的“行业巨头”怎么活成了给平台打工的？

一、订单八成靠“施舍”，佣金翻倍割肉疼

曹操出行的账本上写着：2024年上半年，每10个订单里8个是别人给的。聚合平台就像个流量批发商，把乘客订单转手卖给曹操，再抽走一笔佣金。去年光这笔钱就付了6.67亿，比前年直接翻倍。这场景眼熟不？游戏圈早被手机厂商收过50%的“过路费”，连腾讯都得靠微信硬刚，其他小厂只能认栽。

数据不会骗人：曹操出行过去三年营收从71亿涨到106亿，但亏损累计超77亿。这就好比开饭馆的，虽然客人越来越多，但八成都是外卖平台导流来的——每单要被平台扒层皮，菜价还不敢涨。

二、车企亲儿子也难逃“打工命”

背靠吉利这棵大树，曹操出行本可以横着走。人家手里攥着3.3万辆定制电动车，车型成本比同行低三成。可问题出在流量上——滴滴有4亿用户撑腰，美团能直接在地图里塞打车入口，曹操却得求着别人给订单。

更扎心的是，连华为、美团这些“送水人”也开始自己下场接客。美团三月重启自营打车，华为Petal出行悄悄在四个城市试水。这就像菜场管理员突然摆摊卖菜，租摊位的商贩们只能干瞪眼。

三、无人驾驶是解药还是毒药？

招股书里白纸黑字写着要搞自动驾驶，可这玩意儿烧起钱来比双十一还狠。百度Apollo的无人车成本降到20万，滴滴在上海已经跑出日均5万单。曹操出行现在入场，就像马拉松跑到最后一圈才换跑鞋——吉利的技术底子或许能加点速，但前期研发、测试、运营哪个不是吞金兽？

美国同行用血泪写好了剧本：2020年至今，Starsky Robotics破产、Argo AI解散、Cruise收缩，尸体堆里爬出来的幸存者个个背后站着亚马逊、谷歌这样的金主。曹操出行上市募资的钱，可能刚够买张入场券。

四、李书福的第九个IPO能破局吗？

吉利老板手里已经有8家上市公司，曹操出行可能成为第九个。但资本市场更关心：靠定制车省下的成本，够不够填平流量依赖的坑？自动驾驶的故事，能不能让投资人忘记连年亏损的尴尬？

眼下最现实的活法，可能是在美团、高德们的夹缝里当个“超级打工人”——把定制车成本压到最低，服务质量卷到最高。就像老话说的“背靠大树好乘凉”，只不过这棵树上挂满了抽成的刀片。